NEW YORK, April 19 — Springet i
guldprisen i sidste uge kan have rejst en stor rød flag over den globale
økonomi. Nogle top investorer sige den guld sell-off, og de bredere fald i
priserne på olie og metaller, afspejler den manglende Federal Reserve og andre
centralbanker at skabe en robust efterspørgsel selv som de injicere massive
mængder af penge i det globale finansielle system. Det dias, som tog guld til
sin største endags tab nogensinde i dollar vilkår på mandag, nervøs investorer,
der så milliarder af dollar i gevinster udslettet i et par dage, og det kan
portend falder i andre aktivpriser forude. Der kan er begyndt i denne uge med
flere dage af store aktiekursen falder.
Nogle ser flytningen i guld som
et muligt flashpoint for en bredere økonomiske og markedsfører chok
sammenlignes med sammenbrud af hedgefondenes langsigtede Capital Management i
1998 og endda finanskrisen et årti senere. Begge begivenheder blev efterfulgt
af skarpe dråber i guld. Guld og råvarer svaghed "signalerer bekymringer
om globale vækst," siger Mohamed El-Erian, co-chief investering officer af
PIMCO, som fører tilsyn med US$ 2 billioner i aktiver. "Råvarer har sendt
de signal på vækst i et stykke tid, og nu endnu højere."
Og efter stampede af guld
tidligere på ugen, investorer i går dumpet deres beholdninger af amerikanske
inflation obligationer efter en elendig auktion. Denne form for gæld ses som en
måde at beskytte mod enhver stigning i inflationsraten, der kunne materialisere
sig i en mere livlig økonomien. Postkrise forud i guld priser resulterede i en
del fra spekulation udløst af de massive mængder af cash lavet af aggressive
monetære politik.
Det havde været tænkt, at den
massive oprettelsen af kredit ville støtte en "re-inflation" af
verdensøkonomien — men den seneste pullback i guld, olie og kobber — de sidstnævnte
to aktiver knyttet tæt sammen med global
industriel vækst — tyder på, at dette bare ikke kan være tilfældet.
Den seneste rush i os statskasser
sikkerhed — som har skubbet udbytter tæt på fire måneders lavpunkt — er et
andet tegn på, at den globale økonomi er langt fra summende. Statskasser ses
ofte som en overdækning, når økonomien er svag eller ustabil. PIMCO samlede
Tilbagesendelsesfonden, som besidder US$ 289 milliarder (RM867 milliarder) i
aktiver og overvåget af Bill
Gross, øget sin eksponering for
statskasser og Treasury-relaterede værdipapirer til 33 pct. i marts fra 28 pct.
den foregående måned. Gross sagde på Twitter på onsdag, «guld er begyndt en
levered marked 'sell-off.' Køb statskasser." Nogle taler selv om
muligheden for USA kunne hovedet tilbage i recession, selvom det er et
minoritetssynspunkt. "Det er ikke støj. Der er grundlæggende
konsekvenser,"sagde Mads Sri-Kumar, formand for Sri-Kumar globale
strategier og og en Porteføljemanager af fondens TCW omfattende aktivallokering
strategi.
